市場消費疲軟 滬銅震蕩回調(diào)

本周二，滬銅1704合約開于47950元/噸，開盤后黑色系集體上漲，滬銅空頭平倉離場，推動銅價上漲至48090元/噸，觸碰到10日均線后受阻，稍作掙扎后，隨著黑色系的大跌，一波多頭盤流出，銅價震蕩下行至日均線47860元/噸附近盤整，上下波幅200元/噸左右，尾盤再度下跌，回落至日均線以下，低位47610元/噸，以47740元/噸收于小陰線。日內(nèi)滬期銅回調(diào)，上沖10日均線無力，滬銅已多日陷于均線間盤整，日內(nèi)在屢次沖高回落后，走勢呈現(xiàn)出疲軟的態(tài)勢，預(yù)期后期走勢偏弱，有繼續(xù)回落的風(fēng)險。

外盤方面，倫銅開于5931.5美元/噸，開盤后順日均線上行，上引線刺穿5日均線后，在20日均線的壓力下，多頭平倉拖累銅價回落，而后隨著美元的走弱，空頭回補引銅價再次返升至日均線附近稍作停留，5日均線受阻后，多頭獲利盤流出，銅價再度探低，低觸5898.5美元/噸，進入歐盤時段，銅價試圖反抽，回歸至日均線附近，截至17：00，倫銅報5920美元/噸。日內(nèi)倫銅仍在均線間震蕩，亞盤時段偏弱，歐盤返升有限，暫時在區(qū)間內(nèi)震蕩，特朗普講話前，市場保持謹(jǐn)慎態(tài)度，等待講話指引。短期預(yù)計倫銅仍運行于原有區(qū)間，關(guān)注美國四季度實際GDP年化季化修正值、2月芝加哥PMI、2月咨商會消費者信心指數(shù)。

宏觀方面，擁有2017年FOMC投票權(quán)的達(dá)拉斯聯(lián)儲主席表示加息宜早不宜遲，這令美元正當(dāng)走強，聯(lián)邦基金利率期貨顯示的美聯(lián)儲3月加息概率飆升至50%，后期美元走勢值得關(guān)注。國內(nèi)方面，*繼續(xù)凈回籠500億元，shibor全線上漲，資金面上仍呈現(xiàn)出偏緊的狀態(tài)。

市場方面，滬期銅平盤整理，月末zui后交易日市場交投較為淡靜，現(xiàn)銅貼水基本與昨日相當(dāng)，市場供應(yīng)品牌多樣，投機商少量吸收低價貨源，或部分低價倉單貨，入市接貨者依然壓價成交，好銅貼水下擴幅度大，下游零星入市，月末特征較為明顯。下午時段盤面低位盤整，市場多已進入月度結(jié)算，市場成交活躍度進一步降低，市場成交，報價基本與上午持平，平水銅報價貼水260元/噸-貼水230元/噸，升水銅報價貼水240元/噸-貼水140元/噸，成交價格為47280元/噸-47580元/噸。

產(chǎn)業(yè)方面，自由港周一再度強調(diào)其對印尼政府的強硬立場，目前該公司和印尼的博弈仍在進行，雙方仍有120天的時間來解決糾紛，如果屆時仍不能達(dá)成一致，則該公司將提起仲裁。自1月中旬開始，Grasberg已經(jīng)不能出口銅。

整體來看，銅價小幅震蕩，但考慮到銅市供需面確已好轉(zhuǎn)，加之傳統(tǒng)消費旺季即將到來，交易上仍建議逢低買入。本周三將公布國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)，北京時間周四凌晨美聯(lián)儲將公布經(jīng)濟狀況褐皮書，靜待消息方面的進一步指引。